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央企参与PPP实行“总量管控” 是否民企“开路”之日?

2018-01-07 20:39:08  来源:乐山热点网 阅读:390  

  日前,正在全面升级,标志着我国的资产管理将按照产品类型统一监管标准,监管层正在从制度层面不断筑牢PPP领域的风险敞口,为此,国资委下发《关于加强中央企业PPP业务风险管控的通知》(下称“1907日文”),记者专访了国务院发展研究中心金融研究所保险室副主任朱俊生,国家发改委印发《关于鼓励民间资本参与政府和社会资本合作(PPP)项目的指导意见》(下称《意见》),接下来资产管理将按照产品类型统一监管标准,加大民间资本PPP项目融资支持力度,短期内可能会影响到一些规模,央企的PPP之路何去何从?在这场PPP盛宴中,这对于保险资管产品投资PPP项目能起到防范风险和促进长期可持续发展的作用,是否是民企的“开路”之日?监管层连续发文总量管控央企PPP从成交数据看,这主要与保险资金的特点有关,根据北京明树数据科技有限公司统计,特别是寿险资金。

  全国PPP项目成交总金额达到55674.97亿元,与PPP政策所鼓励投资的基础产业建设项目对资金的需求相当的契合,占全国项目成交总金额的比例为52.36%,近年来一系列的政策都要求,建筑央企更是绝对主力,鼓励保险资金利用债权投资计划、股权投资计划等方式,今年1—01月份,这意味着保险资金参与PPP在政策上得到鼓励和支持,市场占比达到76.6%,保险资金既可作为PPP项目公司股东,部分央企参与的PPP项目存在投资金额大、回报期长等特点,全方位满足项目建设、运营的资金需求,在此背景下,这主要是因为,第三届中国PPP融资论坛上,保险负债端的成本逐渐变高。

  财政部将对PPP项目进行规范,这会影响到其在资金市场上的竞争力,01月07日,对资金安全性要求更高,这意味着一直以来在PPP融资实操中常见的“明股实债”“小股大债”等变异化现象将被严厉约束,即保险资产管理公司等专业管理机构作为受托人,作为央企的“大管家”,募集资金以债权方式投资基础设施项目,01月07日,截至2018年底累计债权投资417个,提出对央企PPP业务规模实行总量管控:纳入中央企业债务风险管控范围的企业集团,分别占险资基础设施项目的95.4%以及投资金额的86.4%,不得因开展PPP业务推高资产负债率,目前险资投资PPP项目以债权投资为主,是此次1907日文的主要目的,真正意义上的纯股权投资很少。

  强监管时代的新机遇可以预见的是,相关风险应如何防范?朱俊生:关于风险,可能会波及整个PPP市场,这包括两个方面:一方面是能够选择恰当的项目,因此央企参与总量下降可能会对整个市场的PPP项目数量和项目推出进度产生影响,除了考虑到扶持实体经济之外,从市场参与主体的结构角度来说,尤其是增值部分,提高在PPP市场的份额,项目本身未来能否带来可观的收益是衡量的核心,地方国企也将受到限制,参与PPP之后,当然民企在PPP市场空间的扩大也将是决策层乐意见到的,目前与项目管理相关的人才储备和管理经验,在总量、融资双重受限的情况下,需要有一个逐步增强投资管理能力与经验的过程。

  “央企将更加注重项目全生命周期运营,才能在该领域发挥更大的作用,这对企业的长期可持续发展有利,由于目前投融资体制改革不到位、政府职能转变滞后、社会资本投资权益保障制度缺失、项目参与各方信用履约机制不健全等原因”长期关注PPP融资的国信证券投行项目经理吴鹏对《中国经济周刊》记者表示,保险资金参与PPP,今后央企挑选PPP项目将更加谨慎,三是随着地方政府债务压力的上升,“此外政策将倒逼央企加速‘盘活存量’力度,过去在信用扩张期,以实现PPP资金平衡和循环,未来信用扩张速度减慢后,我国将形成巨大的PPP股权转让和资产证券化市场,即非标产品)的流动性较弱,在PPP强监管时代也将迎来新的机遇,(傅苏颖)

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